航宇科技(688239):海外营收占比持续提升,高端化、多元化布局提速

#核心观点：1、25H1公司营收9.14亿元，同比下降8.7%，归母净利润9030万元，同比下降12.8%。2、25Q2单季营收4.92亿元，同比增长16.2%，环比增长16.6%；归母净利润4746万元，同比下降0.6%，环比增长10.8%。3、国内航空锻件收入下滑，海外营收占比提升至44.69%，毛利率23.7%。4、航天锻件收入7188万元，同比增长29.9%。5、在手订单总额59.68亿元，同比增长24.1%。6、公司积极布局半导体设备、民用航发、商业航天、燃机、核电、海工等高端领域。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025/2026/2027年实现归母净利润2.30/2.86/3.40亿元，同比增长22.08%/24.35%/18.64%，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：市场拓展与竞争加剧的风险；主要原材料价格波动的风险。

  

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