新点软件(688232):业绩短期承压,加大力度拥抱AI-2025年中报点评

#核心观点：1、2025H1公司实现营收6.70亿元，同比下滑14.57%，主要受智慧政务板块收入下滑影响。2、归母净利润-0.62亿元，亏损幅度同比扩大162.73%；扣非归母净利润-1.02亿元，同比亏损扩大37.37%。3、研发投入占营业收入比例达30.06%，较上年同期提升0.55个百分点。4、经营活动产生的现金流量净额为-2.14亿元，同比有所收窄。5、智慧招采实现收入3.42亿元，同比下降4.50%；智慧政务实现收入1.97亿元，同比下降32.71%；数字建筑实现收入1.26亿元，同比下降2.20%。6、AI相关产品实现营业收入0.9亿元，公司已获得多项AI相关专利并推出AI助手与AI agent平台。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.63亿元、3.17亿元、3.83亿元，对应PE估值分别为37倍、31倍、26倍。维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：AI技术落地进度不及预期；核心技术水平升级不及预期；政策推进不及预期。

  

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