北京银行(601169):规模增长提速,信用成本下行-中报点评

#核心观点：1、2025年1-6月归母净利润同比增长3.3%，营业收入同比增长1.9%，增速较一季度分别提升5.7和5.1个百分点。2、总资产、贷款、存款增速分别为20.3%、10.3%、13.3%，资产扩张提速，债券投资和同业资产同比大幅增长37%和84%。3、净息差为1.31%，较2024年全年下降16个基点，生息资产收益率和计息负债成本率分别为3.02%和1.72%。4、利息净收入同比增长1.2%，非息收入同比增长3.6%，中间业务收入同比增长20.4%。5、不良贷款率为1.30%，拨备覆盖率为196%，关注类贷款占比下降，前瞻风险改善。

  

   #盈利预测与评级：预测2025-2027年归母净利润分别为265亿元、275亿元、287亿元，同比增速分别为2.5%、3.7%、4.4%。给予2025年目标PB 0.55倍，目标价7.49元，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：需求修复不及预期；资产质量恶化超预期。

  

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