凯文教育(002659):国际班升学成绩优异,持续拓展国内赛道-2025中报点评

#核心观点：1、2025年中报实现营业收入1.71亿元，同比增长12.51%；归母净利润73.5万元，同比扭亏；归母扣非净利润19.67万元，同比扭亏。2、教育服务业务收入1.38亿元，占比80.81%，同比增长18.13%，毛利率34.91%；培训服务业务收入3050万元，同比下降7.29%，毛利率10.26%。3、整体毛利率29.33%，同比提升1.58个百分点。4、国际学校升学成绩优异，海淀凯文96%毕业生获全美前50大学录取。5、国内赛道推出“2+4贯通班”，战略布局职业教育和党政企培训，与多所职业学院达成合作。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润分别为2554万元、5765万元和7467万元，同比增速169.1%、125.7%和29.51%。预计2025-2027年EPS分别为0.04元/股、0.1元/股和0.12元/股，PE分别为117X、52X和40X。给予“买入”评级。

  

   #风险提示：宏观经济增长放缓，招生不及预期，培训业务竞争加剧的风险；教育政策变化，教育资源拓展受阻等风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。