京沪高铁(601816):业绩同比下滑,京福安徽实现盈利

#核心观点:1、1H2025公司实现营业收入210.1亿元,同比增长0.7％;归母净利润63.1亿元,同比下滑0.6％。2、2Q2025营业收入107.9亿元,同比增长0.3％;归母净利润33.5亿元,同比下滑1.2％。3、京沪高铁本线列车运送旅客2499.6万人次,同比增长1.2％;跨线列车运行里程完成4855.6万列公里,同比增长0.1％。4、京福安徽公司管辖线路列车运行里程完成2040.7万列公里,同比增长7.5％,首次实现净利润808万元。5、1H2025公司毛利率46.5％,同比下滑0.85pct;费用率5.6％,同比下降0.82pct。6、全国铁路完成客运量22.4亿人,同比增长6.7％;完成旅客周转量7995.8亿人公里,同比增长2.8％。

  

   #盈利预测与评级:下调公司2025-2027年归母净利润预测至129.8亿元、135.4亿元、140.7亿元(原138.5亿元、148.5亿元、159.7亿元)。维持"买入"评级。

  

   #风险提示:客运量修复不及预期、定价政策变化风险、安全风险、成本大幅变动风险、股东减持风险。

  

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