华勤技术(603296):25Q2业绩创新高,数据中心持续放量

#核心观点：1、2025年上半年营收839.4亿元，同比增长113%，归母净利润18.9亿元，同比增长46.3%。2、2025年第二季度营收489.4亿元，同比增长111%，环比增长39.8%，归母净利润10.5亿元，同比增长52.7%，环比增长24.4%。3、高性能计算收入506亿元，同比增长128%。4、PC出货量908万台，同比增长24%，全球份额10.2%，同比提升1.5个百分点。5、智能终端收入268.0亿元，同比增长116.4%；汽车及工业收入10.4亿元，同比增长62.5%；AIoT收入33.2亿元，同比增长79.9%。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润为40.3亿元、50.4亿元、62.0亿元，对应PE估值24.8倍、19.8倍、16.1倍。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：终端需求不及预期；行业竞争加剧；AI发展不及预期；研报使用的信息更新不及时风险。

  

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