京沪高铁(601816):1H25业绩符合预期,京福安徽首次实现半年度盈利

#核心观点：1、1H25收入210.1亿元，同比+0.7%；归母净利润63.2亿元，同比-0.64%。2、京沪高铁本线列车运送旅客2499.6万人次，同比增长1.2%；跨线列车走行里程完成4855.6万列公里，同比增长0.1%。3、京福安徽公司管辖线路列车走行里程完成2040.7万列公里，同比增长7.5%；实现收入约30.0亿元，同比+1.5%，归母净利润808万元，首次实现半年度盈利。4、2Q25财务费用约3.8亿元，同比-17.1%，环比-2.4%；1H25实现经营性现金流102.7亿元，自由现金流98.1亿元。

  

   #盈利预测与评级：维持公司盈利预测不变，2025年盈利预测130.7亿元，同比增速2.4%；2026年盈利预测138.3亿元，同比增速5.8%。维持目标价6.14元/股不变，对应2025年23.0x P/E，2026年21.7x P/E，较当前股价有15.0%上行空间。

  

   #风险提示：公司委托运输管理费大幅上行，能源费用大幅上行，客运量不及预期。

  

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