钢研高纳(300034):产品价格波动影响中报利润表现,看好行业需求回暖后公司基本面反转

#核心观点：1、2025H1公司实现营收18.17亿元，同比增长5.07%，归母净利润0.64亿元，同比下降64.52%。2、综合毛利率24.05%，同比下降7.85个百分点，新型高温合金制品和变形高温合金制品毛利率分别下降58.35和8.53个百分点。3、产品价格下降主要因部分产品转批产需阶梯降价及新签订单重新谈价。4、完成向控股股东定向增发2182万股，募集资金2.80亿元，改善资本结构和流动性。5、公司在粉末高温合金、金属间化合物及ODS合金领域具有领先优势，有望受益于航发新型号批产带来的需求增长。

  

   #盈利预测与评级：预计2025年、2026年、2027年EPS分别为0.25元、0.44元、0.53元，参考可比公司2026年44倍PE，给予目标价19.36元，维持买入评级。

  

   #风险提示：产品价格下降风险；下游需求不及预期

  

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