英思特(301622):二季度收入端增势良好,业务持续发展可期

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营业收入5.92亿元，同比增长22.39%；归母净利润0.77亿元，同比增长38.32%。2、单磁体应用器件需求增长，销售收入达2.38亿元，同比增长37.34%。3、利润增速高于营收增速，主要因毛利率提升1.14个百分点及存货跌价损失减少622.15万元。4、2025Q2单季度营收3.29亿元，同比增长32.82%；归母净利润0.36亿元，同比减少0.15%。5、消费电子行业稳定增长，全球传统个人电脑和智能手机出货量预计分别增长4.1%和2.3%。6、苹果为核心客户，新品发布有望支撑业务增长；公司具备折叠屏手机转轴磁铁研发储备。7、越南工厂已具备量产规模，生产经营良好。8、积极拓展新能源汽车和机器人领域，汽车领域毛坯生产线设计产能约1500吨/年；机器人项目部分已小批量供应。9、募投项目拟新增新能源汽车电机单磁体应用器件6000万件，投资进度达65.5%。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年营业总收入分别为14.88亿元、19.17亿元、24.39亿元，同比增速分别为25.7%、28.8%、27.2%；归母净利润分别为2.26亿元、3.01亿元、3.85亿元，同比增速分别为27.7%、32.8%、28.1%；对应EPS分别为1.95元、2.59元、3.32元，对应PE分别为47.3x、35.6x、27.8x，首次覆盖，给予增持评级。

  

   #风险提示：原材料价格波动风险、客户集中风险、汇率波动风险、应收账款回收的风险、国际贸易摩擦加剧的风险等。

  

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