中闽能源(600163):福建风电业绩稳定,拟投资建设福建海风长乐B-2025年半年报点评

#核心观点：1、2025H1公司营业收入7.94亿元，同比下降2.95%；归母净利润3.14亿元，同比下降8.07%；扣非归母净利润3.02亿元，同比下降7.05%。2、业绩下滑主要因新疆与黑龙江区域限电率上升导致整体发电量与上网电量下降，以及所得税费用同比增加64.31%。3、2025H1公司合计上网电量13.7亿千瓦时，同比下降0.7%，其中福建风电上网电量12.5亿千瓦时，同比增长2.7%，黑龙江风电上网电量0.9亿千瓦时，同比下降28.9%。4、公司投资建设长乐B区海上风电场项目，总装机容量114MW，总投资估算11.77亿元，预计年上网电量约456.542GWh。5、控股股东承诺在相关海电资产符合条件后启动资产注入程序。

  

   #盈利预测与评级：维持2025-2027年预测归母净利润9.2/10.0/10.4亿元，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：项目建设不及预期，电改推进下电价波动，项目竞争加剧。

  

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