金发科技(600143):25Q2业绩同环比回升,新材料打开成长空间-2025年半年报点评

#核心观点：1、2025年上半年营业收入316.36亿元，同比增长35.50%，归母净利润5.85亿元，同比增长54.12%。2、改性塑料销量130.88万吨，同比增长19.74%，毛利率23.22%，同比提升0.77个百分点。3、新材料销量12.85万吨，同比增长31.39%，毛利率19.08%，同比提升3.61个百分点。4、特种工程塑料销量1.48万吨，同比增长60.87%，LCP材料销量同比增长98.94%。5、绿色石化板块毛利率-3.08%，同比改善4.17个百分点。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年营业收入分别为691亿元、784亿元、856亿元，归母净利润分别为14.65亿元、20.40亿元、24.31亿元，对应PE分别为29倍、21倍、17倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：产品需求不及预期，盈利预测及估值模型不及预期等。

  

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