中国重汽(000951):25Q2盈利表现符合预期,H2增长加速可期-公司点评报告

#核心观点：1、2025H1公司实现收入261.6亿元，同比增长7.2%；归母净利润6.7亿元，同比增长8.1%。2、25Q2实现收入132.5亿元，同比增长2.2%，环比增长2.7%；归母净利润3.6亿元，同比增长4.0%，环比增长15.4%。3、25H1重卡销量8.1万辆，同比增长14.1%，增速跑赢行业。4、25H1公司毛利率达7.5%，同比持平；Q2毛利率同环比提升至7.9%。5、公司宣告中期分红每10股现金股利3.15元，分红比例达55%。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年公司营业总收入522.1/574.5/629.8亿元，归母净利润17.4/20.1/22.3亿元，维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：政策效果不及预期；行业竞争加剧；原材料成本波动。

  

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