春秋航空(601021):Q2税前利润增长6％符合预期,关注飞机利用率提升-2025中报点评

#核心观点：1、25Q2税前利润同比增长5.6%，归母净利润同比下降10.7%，业绩符合预期。2、25H1营业收入103.0亿元，同比增长4.3%；归母净利润11.7亿元，同比下降14.1%。3、25H1国际航线运力基本恢复至2019年同期水平，ASK同比增长9.5%，客座率90.5%，同比下降0.8个百分点。4、25H1客公里收益0.377元，同比下降4.24%；单位成本0.303元，同比下降3.5%。5、公司拥有133架飞机，上半年净增4架，计划2025年净增长5架飞机。

  

   #盈利预测与评级：预计公司25-27年归母净利润为23、30、36亿元，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：需求不及预期，油价、汇率大幅波动。

  

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