恒立液压(601100):2025年秋季策略会速递:中大挖产品突破明显,丝杠静待放量

#核心观点：1、挖掘机用液压泵阀在中大型挖掘机上取得持续突破，超大挖泵阀也有所突破，产品份额持续提升。2、外资客户挖机需求显著复苏，欧美客户去库存周期已经过去，已开始补库。3、日系品牌在欧洲份额将会有所提升，下游客户已开始在欧洲市场备货。4、公司具备丝杠全套正向设计能力，已研发出新型加工工艺，量产壁垒较高。5、机器人产业发展超出公司预期，国内与国外客户需求较多，公司已在法国布局丝杠产能，全面对接机器人客户。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润为28.14/32.28/37.79亿元，对应EPS为2.10/2.41/2.82元。给予公司2025年PE 46x，维持目标价96.6元，维持买入评级。

  

   #风险提示：工程机械周期波动风险；地缘政治风险；机器人量产不及预期。

  

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