东软集团(600718):营收稳增,新签AI合同同比+50％-中报点评

#核心观点：1、2025年H1实现营收46.89亿元，同比增长9.08%；归母净利5627.04万元，同比下降42.75%。2、Q2实现营收28.40亿元，同比增长15.02%，环比增长53.51%；归母净利6836.08万元，同比下降26.52%，环比增长665.41%。3、新签垂直领域AI应用合同4.84亿元，同比增长50%，其中AI+医疗领域合同额3.31亿元，同比增长60%。4、智能汽车互联业务营收20.78亿元，同比增长20.11%，成为收入增长核心驱动；智能座舱产品获得车厂定点金额同比增长50%。5、毛利率为26.53%，同比下降3.84个百分点；销售费率同比提升0.33个百分点至5.61%，主要由于扩大对AI、数据价值化等业务的市场投入。

  

   #盈利预测与评级：预测2025-2027年营业收入分别为131.64亿元、154.25亿元、189.34亿元，归母净利润分别为3.11亿元、4.21亿元、6.40亿元，对应EPS分别为0.26元、0.35元、0.54元。维持“买入”评级，目标价15.98元。

  

   #风险提示：智能驾驶产业进展不及预期；智能化新战略推进不及预期。

  

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