中国巨石(600176):H1业绩同比大增,关注玻纤价格反弹和项目成长性-公司信息更新报告

#核心观点：1、2025H1公司实现营收91.1亿元，同比增长17.7%；归母净利润16.9亿元，同比增长75.51%；扣非归母净利润17亿元，同比增长170.74%。2、2025Q2单季度实现营收46.3亿元，环比增长3.38%；归母净利润9.57亿元，环比增长30.97%；扣非归母净利润9.57亿元，环比增长28.58%。3、2025H1粗纱及制品销量158.22万吨，玻纤产品价格逐步提升，国内2400tex缠绕直接纱出厂均价约3765元/吨，同比上涨10.95%；G75电子纱均价约8875元/吨，同比上涨11.08%。4、公司电子布总产能达9.6亿米，2025H1电子布销量4.85亿米。5、淮安零碳智能制造基地一期工程全面投产，配套233MW风力发电项目全面并网；淮安10万吨电子级玻璃纤维零碳智能生产线及配套500MW风电建设项目正在开展。6、巨石九江制造基地年产20万吨玻璃纤维池窑拉丝生产线提前完成分期投产；桐乡本部年产12万吨玻璃纤维池窑拉丝生产线冷修改造完成后产能18万吨。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润为37.0亿元、43.4亿元、50.4亿元；EPS为0.92元、1.08元、1.26元；当前股价对应PE为15.3倍、13.1倍、11.3倍。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：下游需求不及预期；产能释放不及预期；客户导入不及预期。

  

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