兴齐眼药(300573):低浓度阿托品持续放量,新药管线稳步推进-公司信息更新报告

#核心观点：1、2025H1公司收入11.63亿元，同比增长30.38%；归母净利润3.35亿元，同比增长97.75%；扣非归母净利润3.31亿元，同比增长96.30%。2、2025H1公司毛利率80.67%，同比提升2.51个百分点；净利率28.80%，同比提升9.81个百分点。3、2025H1滴眼剂收入9.03亿元，同比增长76.43%；凝胶剂/眼膏剂收入1.84亿元，同比增长4.29%。4、公司眼科产品持续完善，硫酸阿托品滴眼液获批上市后带动业绩快速增长，SQ-729滴眼液获得III期临床试验总结报告，有望近期申报上市。5、公司新药管线稳步推进，包括伏立康唑滴眼液、他氟前列素滴眼液、盐酸利多卡因眼用凝胶及SQ-22031滴眼液等产品取得进展。

  

   #盈利预测与评级：预测2025-2027年归母净利润为6.88亿元、10.55亿元、16.82亿元，EPS为2.81元、4.30元、6.86元，对应PE为23.6倍、15.4倍、9.7倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：行业政策变化、产品销售不达预期及竞争格局变动的风险等。

  

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