劲仔食品(003000):短期利润有所承压,期待新品新渠道发力-公司信息更新报告

#核心观点：1、2025H1营收11.2亿元，同比下滑0.5%；归母净利润1.1亿元，同比下滑21.9%。2、分产品看，鱼制品收入7.6亿元，同比增长7.6%；禽类制品收入2.0亿元，同比下滑24.0%；豆制品收入1.1亿元，同比增长3.6%；蔬菜制品收入0.3亿元，同比下滑10.7%。3、分区域看，境外收入同比增长40.1%；华东、华中、西南、华南、华北、西北、东北、线上收入同比变化分别为+4.0%、-4.9%、+6.0%、+8.4%、-9.9%、-8.3%、-6.4%、-6.8%。4、2025H1毛利率29.5%，同比下降0.95个百分点；2025Q2毛利率28.9%，同比下降1.8个百分点。5、2025Q2销售费用率14.3%，同比提升2.2个百分点；管理费用率4.6%，同比提升1.2个百分点。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润分别为3.2亿元、4.0亿元、5.1亿元，同比分别增长10.8%、24.8%、26.1%；对应PE分别为17.9倍、14.3倍、11.4倍；维持“增持”评级。

  

   #风险提示：原材料价格波动风险，行业竞争加剧风险，新产品推广销量不及预期风险。

  

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