税友股份(603171):BG双端业务稳步推进,AI技术构建护城河-2025H1业绩点评

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营收9.22亿元，同比增长13.25%；归母净利润0.71亿元，同比减少19.52%。2、B端业务市场拓展效果显著，平台活跃企业用户1180万户，较年初增长10.28%；付费企业用户778万户，较年初增长10.04%；数智财税业务实现营业收入62112.63万元，同比增长11.95%。3、G端业务深度参与“金税四期”建设，数字政务业务实现营业收入30009.46万元，同比增长16.60%。4、公司打造“犀友”人工智能平台，构建税务垂域大模型，通过“大模型矩阵+硬件矩阵”及超200亿财税数据积累构建垂直场景人工智能应用护城河。

  

   #盈利预测与评级：预测公司2025-2027年实现营收23.11亿元、28.01亿元、34.62亿元；归母净利润2.77亿元、4.27亿元、5.61亿元；EPS 0.68元、1.05元、1.38元，PE 86.7X、56.3X、42.9X，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：行业竞争加剧；行业景气度不及预期；技术创新进度不及预期；项目落地进度不及预期。

  

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