纳科诺尔(832522):业绩承压,业务拓展可期-2025年半年报点评

#核心观点：1、2025年上半年公司营业收入4.73亿元，同比下降16.44%；归母净利润0.52亿元，同比下降47.82%。2、Q2单季度营业收入2.40亿元，同比下降12.29%，环比增长3.00%；归母净利润0.21亿元，同比下降58.83%，环比下降32.26%。3、上半年毛利率22.62%，同比下降0.94个百分点。4、智能设备营业收入4.04亿元，同比下降26.00%；其他营业收入0.69亿元，同比增长237.70%。5、公司在手订单20.10亿元，订单充足。6、公司在干法电极与固态电池领域取得技术进展，部分产品已交付客户。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2026年每股收益分别为1.10元和1.38元，对应PE分别为52倍和42倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：储能行业景气度下行风险，产品技术迭代不及预期的风险。

  

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