浦发银行(600000):业绩增速向好,息差走势趋稳-中报点评

#核心观点：1、2025年1-6月归母净利润同比增长16.7%，营业收入同比增长3.9%。2、年化ROE为19.00%，ROA为1.07%。3、净息差为1.35%，较2024年全年下降6bp，但Q2已基本平稳。4、非息收入同比下降5.0%，中间业务收入同比增长10.8%。5、不良贷款率为0.76%，拨备覆盖率为521%。6、核心一级资本充足率为9.74%，资本充足率为14.64%。

  

   #盈利预测与评级：预测2025-2027年归母净利润分别为197.00亿元、229.94亿元、268.61亿元，对应增速16.0%、16.7%、16.8%。给予2025年目标PB1.00倍，目标价19.01元，维持增持评级。

  

   #风险提示：需求修复不及预期；资产质量恶化超预期。

  

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