易实精密(836221):25H1业绩稳中有升,收购精冲标的＆设立表面处理公司增强竞争优势-2025中报点评

#核心观点：1、2025H1营收1.66亿元，同比+7%；归母净利润0.33亿元，同比+3%；扣非归母净利润0.32亿元，同比+5%。2、2025Q2营收0.86亿元，同比+12%；归母净利润0.18亿元，同比+4%；扣非归母净利润0.18亿元，同比+6%。3、销售毛利率32.63%，同比-1.07pct；销售净利率20.04%，同比-0.91pct。4、新能源汽车零部件业务营收0.69亿元，同比+8.06%，占比41.86%，毛利率32.80%；通用汽车零部件业务营收0.38亿元，同比+7.49%，占比22.91%，毛利率38.11%；传统燃油汽车零部件业务营收0.43亿元，同比+28.27%，占比26.10%，毛利率32.47%。5、具备全方位金属零部件研发生产综合领先能力，与多家知名客户稳定合作，并通过外延收购和成立新公司增强竞争力。

  

   #盈利预测与评级：维持公司2025~2027年归母净利润预测为0.67亿元、0.91亿元、1.09亿元，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：技术迭代不及预期;并购进展不及预期;市场竞争加剧。

  

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