运达股份(300772):风机盈利明显修复,弹性有望持续释放

#核心观点：1、2025年上半年营收108.9亿元，同比增长26.3%；归母净利润1.44亿元，同比下降2.6%。2、Q2营收68.8亿元，同比增长41.2%，环比增长71.7%；归母净利润0.85亿元，同比增长10.4%，环比增长44.2%。3、风电机组销量6.3GW，同比增长55.6%；收入95.4亿元，同比增长47.1%；毛利率7.27%，同比提升2.15个百分点。4、累计权益并网容量约1.2GW，环比新增182MW；发电收入2.2亿元，同比增长31.1%。5、海外及海风业务进展显著，完成多款大功率机组开发与样机运行。

  

   #盈利预测与评级：预测2025-2027年归母净利润分别为6.2亿元、12.8亿元、17.6亿元，对应PE为21倍、10倍、7倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：零部件价格波动风险、行业竞争加剧的风险。

  

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