蓝晓科技(300487):H1业绩稳健增长,高毛利产品占比提升-2025年中报点评

#核心观点：1、2025年上半年公司营收12.47亿元，同比下降3.64%，归母净利润4.45亿元，同比增长10.01%，扣非归母净利润4.36亿元，同比增长11.08%。2、毛利率51.26%，同比提升3.78个百分点，净利率35.97%，同比提升4.32个百分点，盈利能力提升主要得益于高毛利业务占比增加及原材料价格回落。3、经营性现金流净额2.88亿元，同比增长36.50%。4、扣除盐湖提锂大型项目影响后，上半年收入同比增长4.26%。5、金属资源板块营收1.49亿元，同比增长22.84%，生命科学板块营收3.20亿元，同比增长12.43%，水处理与超纯化板块营收3.59亿元，同比增长11.25%。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年公司实现归母净利润10.54亿元、13.41亿元、16.08亿元，对应PE为25.14倍、19.76倍、16.48倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：市场竞争风险，原材料价格大幅波动风险，下游应用领域变化的风险，国际业务拓展风险，技术泄密风险，业绩预测和估值判断不及预期的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。