恒立液压(601100):Q2业绩创单季度历史新高,看好主业复苏+新业务持续开拓

#核心观点：1、公司2025年上半年实现收入51.71亿元，同比增长7.00%，归母净利润14.29亿元，同比增长10.97%。2、Q2单季度收入27.49亿元，同比增长11.24%，归母净利润8.12亿元，同比增长18.31%，创单季度历史新高。3、Q2销售毛利率44.01%，同比增长0.89个百分点，净利率29.59%，同比增长1.79个百分点。4、上半年挖掘机用油缸销售30.83万只，同比增长超15%，非挖行业用液压泵阀销量同比增长超30%。5、墨西哥工厂已正式投产运营，线性驱动器项目开发超过50款新产品并实现量产，新增建档客户近300家。

  

   #盈利预测与评级：预计2025年-2027年公司营业收入分别为104.52亿元、120.28亿元和139.08亿元，归母净利润分别为28.12亿元、32.79亿元和38.32亿元，6个月目标价104.85元，对应2025年50倍PE，给予“买入”评级。

  

   #风险提示：挖机需求复苏不及预期、新业务开拓不及预期等。

  

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