天德钰(688252):二季度收入创季度新高,积极拓展工控与零售市场-财报点评

#核心观点：1、2025上半年公司实现收入12.08亿元，同比增长43.35%，归母净利润1.52亿元，同比增长50.89%，毛利率同比提高3.7个百分点至24.41%。2、第二季度收入6.54亿元，创季度新高，同比增长31.43%，环比增长17.97%。3、研发费用同比增长25.8%至0.99亿元，研发费率同比下降1.1个百分点至8.20%。4、泛消费电子领域呈现“带屏化”趋势，增加显示驱动产品应用场景，穿戴和平板类产品对营收增长贡献较大，工控类产品持续增长。5、电子价签产品线布局早、品类多、迭代快，受市场需求旺盛及客户提前拉货影响，上半年营收增长较快。6、公司拥有优质客户资源，产品应用于三星、VIVO、OPPO、荣耀等手机品牌，以及亚马逊、谷歌、百度、小米等平板和智能音箱客户。7、积极拓展工控与零售应用市场，工控产品已导入三星家电、海信家电、GoPro等设备，电子货架标签芯片被家乐福、麦德龙、华润万家、永辉超市等国内外零售巨头采用。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.57亿元、4.24亿元、4.96亿元，同比增长30.0%、18.7%、16.9%。维持“优于大市”评级。

  

   #风险提示：需求不及预期，产品研发不及预期，客户导入不及预期。

  

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