汇顶科技(603160):盈利能力不断提升,新产品拓展持续优化

#核心观点：1、2025H1公司实现营收22.51亿元，同比微降0.2%；实现归母净利润4.31亿元，同比增长35.7%。2、盈利能力提升主要由于创新产品如超声波指纹、光线传感器和安全解决方案商用规模持续扩大，IoT市场需求增加带动中大尺寸触控芯片和主动笔方案出货量显著提升。3、毛利率同比由42.0%提升至43.3%，主要受益于芯片采购成本下降、新产品量产及现有产品迭代。4、公司聚焦传感、AI计算、连接和安全领域技术创新，陆续推出多款新产品包括全球首创玻塑混合封装的全新光线传感器、NFC增强型方案和智能触觉驱动器。5、公司已将全资子公司汇顶香港持有的DCT GmbH和DCT B.V.的100%股权转让，产生投资收益7,800万元。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年实现营收55.03、65.34、77.02亿元，实现归母净利润8.25、10.10、12.44亿元，对应PE 44.93、36.69、29.81x，维持公司"买入"评级。

  

   #风险提示：新产品研发不及预期风险；行业景气度波动风险；其他风险

  

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