宝钢股份(600019):季度业绩环比略增,高端产品占比提升-半年报点评

#核心观点：1、公司2025年上半年实现营业收入1513.72亿元，同比减少7.28%；归属于母公司所有者的净利润48.79亿元，同比增长7.36%；基本每股收益0.23元，同比增长9.52%。2、2025年第二季度实现归母净利润24.45亿元，同比减少6.63%，环比增长0.44%。3、公司产品结构持续优化，“2+2+N”产品实现销量1658.1万吨，较上年同期增加9.9%；上半年出口接单331.9万吨，较上年同期增加9.4%。4、公司通过受让股权+增资的方式获得马钢有限49%的股权，以形成协同效应。5、公司承诺2024-2026年年度现金股利不低于每股0.20元人民币，2025年上半年拟派发现金股利0.12元/股（含税），预计分红25.65亿元，占上半年归母净利润的52.58%。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025年-2027年归母净利润为104.2亿元、112.8亿元、124.2亿元。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：上游原料价格大幅上涨，钢材需求不及预期，新业务发展存在不确定性。

  

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