汇顶科技(603160):新产品及新领域助力成长空间打开-中报点评

#核心观点：1、25H1营收22.5亿元，同比微降0.2%；归母净利润4.3亿元，同比增长36%。2、25Q2营收11.9亿元，同比增长14%；归母净利润2.4亿元，同比增长52%。3、货币资金及交易性金融资产合计51亿元，财务状况稳健。4、超声波指纹传感器、光线传感器和安全解决方案等创新产品规模商用扩大，其中超声波指纹传感器在知名手机品牌实现大规模商用，24年出货量超800万颗；新一代屏下光线传感器24年出货量约500万颗；NFC/eSE芯片24年出货量约300万颗。5、智能手机以外营收占比达37%，较24年全年33%、23年全年29%持续提升。6、汽车电子领域，车规级低功耗蓝牙GR5405系列在头部主机厂数字钥匙项目上量产出货；IoT领域，健康传感器、低功耗蓝牙SoC、屏下光线传感器等产品表现优异；PC和平板市场，指纹识别、触控、Touchpad、主动笔和音频方案等产品出货量同比显著提升。

  

   #盈利预测与评级：预测公司25-27年每股收益为1.77/2.07/2.50元，根据可比公司26年平均52倍PE估值，给予107.64元目标价，维持买入评级。

  

   #风险提示：下游市场复苏不及预期；新产品进展不及预期；资产减值损失和费用支出超出预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。