金诚信(603979):资源板块持续放量,业绩表现亮眼-2025年半年报点评

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营业收入63.16亿元，同比增长47.82%，归母净利润11.11亿元，同比增长81.29%。2、矿服板块掘进总量187.78万立方米，完成年计划的48.53%；采供矿量2084.16万吨，完成年计划的47.18%。3、矿服板块实现收入33.22亿元，海外矿服收入21.18亿元；矿服毛利7.67亿元，同比下滑17.26%。4、矿服业务新签及续签合同约71亿元，首次承接赞比亚Mufulira矿山建设工程、博茨瓦纳Khoemacau铜矿第五矿区地下采矿业务。5、铜金属产量3.94万吨，销量4.39万吨，同比增长均超100%；磷矿石产量17.43万吨，销量16.93万吨。6、Q2单位铜销售成本3.26万元/吨，较Q1的3.7万元/吨实现下降。7、归母净利润增长主要得益于资源板块持续放量带来的毛利增加8.66亿元。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年公司归母净利润为22.66、25.57、29.91亿元，维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：铜等主要产品价格下跌，矿服增速放缓，刚果金电力风险，地缘政治风险等。

  

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