亿田智能(300911):集成灶市场承压,公司积极拓展算力业务-半年报点评

#核心观点：1、2025H1营业总收入1.74亿元，同比下降49.09%；归母净利润-0.72亿元，同比下降507.01%。2、集成灶业务收入同比下滑66.36%，算力业务收入1447.76万元，同比增长2298.61%。3、2025Q2毛利率20.17%，同比下降22.79个百分点；净利率-24.84%，同比下降30.9个百分点。4、集成灶行业零售额65.7亿元，同比下降27.6%；零售量78.1万台，同比下降31.5%。5、公司签署战略合作框架协议，预期2028年前形成2.5万P算力，预期投资金额55亿元。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润0.27/0.4/0.45亿元，同比增长0.6%/48.5%/14.5%，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：原材料价格波动、房地产市场波动、市场竞争加剧。

  

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