银龙股份(603969):市场景气＆结构升级,业绩延续高增长

#核心观点：1、2025H1实现营业收入14.73亿元，同比增长8.85%；归母净利润1.72亿元，同比增长70.98%。2、下游市场景气度较好，重点工程项目加速落地，水利工程市场规模未来5年将达5万亿元。3、产品结构持续高端化，预应力材料收入占比78.58%，轨道交通用混凝土制品和装备及信息化产业收入占比14.45%。4、25Q2收入8.9亿元，同比微增；归属净利润1.02亿元，同比增长67%，环比增长47%。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2026年业绩3.8、5.6亿，对应PE为23、15倍，买入评级。

  

   #风险提示：1、需求整体承压；2、市场竞争加剧；3、海外市场存在不确定性；4、应收款回款风险。

  

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