久远银海(002777):Q2收入增长提速,经营质量稳步提升-中报点评

#核心观点：1、2025年上半年营业收入4.39亿元，同比增长11.33%；归母净利润0.30亿元，去年同期为0.11亿元。2、2025年第二季度营业收入2.32亿元，同比增长16.32%；归母净利润0.15亿元，去年同期亏损0.02亿元。3、上半年整体毛利率43.98%，同比提升4.77个百分点；经营性现金流净额-0.71亿元，去年同期为-1.08亿元。4、医疗医保业务收入2.38亿元，同比增长2.63%，毛利率48.12%；数字政务收入1.47亿元，同比增长6.94%，毛利率37.89%；智慧城市收入0.52亿元，同比增长409.88%。5、公司加强产品研发，升级智慧医院HIS-V8产品，发布“久问”医疗智能体，加入蚂蚁医疗大模型生态。6、深耕数据要素领域，获“数据同步”国家发明专利，推出诚信宝、医商通等产品。7、医保业务落地100多个城市，服务16万多家机构，DRG/DIP服务医院400余家。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年净利润分别为1.05亿元、1.41亿元、1.80亿元。维持“增持”评级，目标价25.90元。

  

   #风险提示：医疗业务推广低于预期；政府支付能力不足；市场竞争加剧。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。