歌尔股份(002241):拟合并上海奥来,深化XR一体化布局-公司筹划股权交易事项公告点评

#核心观点：1、维持增持评级，上调目标价至43.05元。2、下调2025-2026年EPS预测至0.96/1.23元，预计2027年EPS为1.50元。3、子公司歌尔光学拟通过增发股份方式合并吸收上海奥来，取得其100%股权，交易完成后歌尔光学原股东持股约2/3，上市公司仍为第一大股东。4、合并将补强光波导产能和技术实力，加快光学产品协同导入全球头部XR客户。5、公司在XR领域具备垂直一体化布局，深度受益于行业需求爆发，通过投资与收购巩固客户资源与技术实力。

  

   #盈利预测与评级：预计2025年营业收入100,901百万元，净利润3,339百万元；2026年营业收入121,142百万元，净利润4,288百万元；2027年营业收入136,777百万元，净利润5,254百万元。维持增持评级，基于2026年PE35倍上调目标价至43.05元。

  

   #风险提示：新客户导入不及预期的风险；中美贸易摩擦的不确定性

  

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