华秦科技(688281):产品矩阵持续优化,收入结构更趋多元

#核心观点：1、2025年1-6月实现营业收入5.16亿元，同比增长6.44%；归属于上市公司股东的净利润1.46亿元，同比下降32.45%。2、公司形成五大业务主体：本部特种功能材料、华秦航发航空航天零部件、华秦光声声学超材料及仪器、上海瑞华晟陶瓷基复合材料、安徽汉正超细晶零部件。3、2025年上半年本部实现营业收入45,050.15万元，华秦航发实现7,162.86万元，华秦光声实现779.46万元。4、报告期内研发投入7,029.86万元，同比增长112.89%。5、多个新产品处于验证试制阶段，各子公司业务在电力能源、石油化工、航空航天等多个领域进入工程化应用或持续拓展。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年的净利润为4.00亿元、4.99亿元、6.19亿元，EPS为1.47元、1.83元、2.27元，对应PE为48倍、38倍、31倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：订单增长不及预期；新产品研发进度不及预期。

  

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