元隆雅图(002878):H1营收健康增长,亏损同比收窄-中报点评

#核心观点：1、25H1实现总营业收入13.91亿元，同比增长15.37%，归母净利润-0.05亿元，亏损同比收窄。2、礼赠品和促销服务收入达11.00亿元，同比增长63.89%，新媒体营销收入2.63亿元，同比下降49.20%。3、综合毛利率为12.54%，同比下降2.84个百分点。4、特许纪念品收入0.24亿元，同比增长74.50%。5、公司推进“大IP+科技”战略，拓展IP文创产品和C端零售渠道，并升级AI与数字化能力。

  

   #盈利预测与评级：预测2025-2027年归母净利润分别为0.93亿元、1.13亿元、1.33亿元。给予25年61倍PE估值，目标价为21.65元。维持“增持”评级。

  

   #风险提示：毛利率继续承压、行业经营环境承压。

  

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