当虹科技(688039):业绩稳步改善,重视机器人落地场景-中报点评

#核心观点：1、当虹科技2025年H1实现营收1.33亿元，同比增长12.70%；归母净亏损615万元，同比大幅收窄；扣非净亏损1316万元，同比收窄。2、2025年Q2实现营收8389.94万元，同比增长50.44%，环比增长70.97%；归母净利润573.70万元，同比增长130.65%。3、公司盈利能力显著提升，25H1综合毛利率为42.21%，同比提升8.83个百分点，主要得益于业务结构向高附加值方向转型及AI产品带动。4、公司基于自研BlackEye多模态大模型技术，产品在传媒文化、工业与卫星、智能座舱等领域加速落地，并积极布局机器人远程操控等具身智能场景。

  

   #盈利预测与评级：预测公司2025-2027年营业收入分别为3.98亿元、5.49亿元、7.67亿元；归母净利润分别为0.23亿元、0.64亿元、0.93亿元；对应EPS分别为0.20元、0.57元、0.84元。给予公司2026年13倍PS，对应目标价64.58元，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：研发成果商业化不及预期，业务场景拓展不及预期。

  

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