卫宁健康(300253):收入短期承压,H2需求有望改善-中报点评

#核心观点：1、2025年上半年营业收入8.39亿元，同比下降31.43%；归母净利润-1.18亿元，同比由盈转亏。2、收入下滑主要由于部分客户需求释放递延以及部分互联网医疗健康业务关停或剥离。3、医疗信息化业务收入7.77亿元，同比下降25.76%；互联网医疗健康业务收入0.63亿元，同比下降64.76%。4、WiNEX产品持续升级，2024年公司在中国医院核心系统市场份额12.6%，连续五年排名第一。5、AI应用加速落地，上半年在近150家医疗机构实现AI产品部署。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润为4.23亿元、5.42亿元、6.91亿元。给予公司75.0倍2025年PE，目标价14.34元，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：WiNEX推广低于预期；医疗AI技术发展低于预期。

  

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