重庆银行(601963):经营全面改善-2025年中报点评
浙商证券 2025-08-23发布
#核心观点:1、重庆银行25H1营收同比增长7.0%,归母净利润同比增长5.4%,增速环比25Q1分别提升1.7个百分点和0.1个百分点。2、总资产同比增长22%,贷款和AC户债券投资同比分别增长20%和50%。3、25Q2末不良率环比下降4个基点至1.17%,关注率和逾期率分别下降至2.05%和1.58%。4、25Q2负债成本环比下降11个基点至2.21%,活期存款环比增长8.0%。5、核心一级资本充足率为8.80%,可转债转股可补充资本充足率203个基点。
#盈利预测与评级:预计2025-2027年归母净利润同比增长5.7%/6.3%/8.7%,维持目标价11.85元/股,对应2025年PB 0.68x,维持“买入”评级。
#风险提示:宏观经济失速,不良大幅暴露。
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