松霖科技(603992):主业预计下半年恢复,养老机器人前景可期

#核心观点：1、我国养老机器人市场前景广阔，2024年末全国60岁及以上老年人口3.1亿人，占比22%；65岁及以上老年人口2.2亿人，占比15.6%。2、2021年失能失智老年群体约4500万人，持证养老护理员仅约50万人，缺口巨大。3、工信部及民政局发布通知加快推动机器人赋能智慧养老发展。4、2024年我国银发经济规模约7万亿元，占GDP约6%；至2035年有望达到30万亿元，占GDP约10%。5、松霖科技子公司松霖机器人与伍心养老签订采购合同，合计采购养老机器人不少于1250台，分三年交付。

  

   #盈利预测与评级：预计2025年~2027年营收为28/33/38亿元，同比-6%/+16%/+15%；归母净利润为3.7/4.5/5.3亿元，对应PE为35/28/24倍。维持"增持"评级。

  

   #风险提示：宏观经济风险，关税风险，公司业绩及估值不及预期

  

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