剑桥科技(603083):高速光模块放量贡献强劲利润,多地量产支撑AI旺盛需求-公司事件点评报告

#核心观点：1、公司2025年上半年净利润同比高增，主要得益于高速光模块和电信宽带接入两大核心业务的突出贡献。2、高速光模块业务表现亮眼，市场需求旺盛带动订单大幅增加，产品结构优化推动销售毛利率显著提升。3、研发和生产全面聚焦400G/800G/1.6T等高速光模块，800G及400G系列产品在多地量产，已完成全系列基于硅光技术的800G光模块开发并向海外核心客户批量发货。4、嘉善工厂下半年交付使用，预计下半年可实现全品类批量发货能力超过百万台级，上海工厂与嘉善新工厂着力将800G系列产品的产能提升至年化200万台。5、马来西亚、北美多地同步持续大规模产能升级，支撑AI数据中心对800G光模块持续爆炸性增长的需求。

  

   #盈利预测与评级：预测公司2025-2027年收入分别为51.90、79.01、114.37亿元，EPS分别为1.13、2.52、4.13元，当前股价对应PE分别为56、25、15倍。上调盈利预测，维持“买入”投资评级。

  

   #风险提示：宏观经济的风险，产品研发不及预期的风险，行业竞争加剧的风险，下游需求不及预期的风险，扩产不及预期的风险。

  

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