道通科技(688208):1H25维持高增,加码AI+机器人打造新增长点

#核心观点：

   1、1H25营收23.45亿元（同比+27.4%），归母净利润4.80亿元（同比+24.3%），扣非归母净利润4.75亿元（同比+64.1%）。

   2、Q2单季营收12.51亿元（同比+27.9%，环比+14.4%），归母净利润2.81亿元（同比+7.3%，环比+40.8%），扣非归母净利润2.78亿元（同比+69.2%，环比+41.3%）。

   3、诊断业务收入15.4亿元（同比+23.0%），其中汽车诊断平板收入6.94亿元（同比+14.2%），TPMS收入5.16亿元（同比+56.83%），ADAS标定收入2.07亿元（同比+17.22%）。

   4、AI Agents收入2.76亿元（同比+31.04%），毛利率超99%。

   5、充电桩收入5.24亿元（同比+40.5%），毛利率同比+2.23ppt至41%。

   6、2Q25毛利率52.5%，同环比-3.4/-4.1ppt，主要受美国关税政策影响。

   7、公司全面拥抱AI技术，赋能诊断、充电桩及机器人新业务，产品呈现量价齐升趋势。

  

   #盈利预测与评级：

   维持25/26年盈利预测。当前股价对应2025/2026年29.7倍市盈率和24.6倍市盈率。维持跑赢行业评级和目标价53.0元，对应2025/2026年42.4倍市盈率和34.9倍市盈率，较当前股价有42.4%的上行空间。

  

   #风险提示：

   国际贸易形势恶化，汇率波动风险，地缘政治风险，行业竞争加剧。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。