赛轮轮胎(601058):海外产能再下一城,全球化+液体黄金共振-系列点评五

#核心观点：

   1、公司拟在埃及投资建设“年产360万条子午线轮胎项目”，总投资2.91亿美元，预计实现年平均营业收入1.90亿美元，年平均净利润0.35亿美元，净利润率18.30%，投资回收期6.15年。

   2、公司现有产能超7000万条，全球化产能布局稳步推进，越南、柬埔寨等在建产能工程进度良好。

   3、公司深耕非公路轮胎领域，产品规格系列全、品质优，国内外合作客户广泛。

   4、液体黄金轮胎性能优异，已通过多项国际权威机构测试和认证，可降低能耗并提高新能源车续航。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年收入为365.35/418.50/461.56亿元，归母净利润为45.04/52.64/61.38亿元，对应EPS为1.37/1.60/1.87元，PE分别为10/8/7倍，维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：

   原材料价格波动、全球轮胎需求不及预期、汇率波动、新产能落地不及预期、国际贸易摩擦加剧、运费价格波动等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。