凯美特气(002549):业绩扭亏为盈,电子特气打开增长新空间-公司事件点评报告

#核心观点：

   1、凯美特气2025年上半年业绩扭亏为盈，主要得益于产品销量扩张和非经常性损益减少。主要产品氢气、二氧化碳、燃料、空分气体、特种气体营收同比增长7.30%至56.27%，毛利率显著提升。

   2、公司费用端改善显著，销售、管理费用率同比下降，其中管理费用减少6015万元，降幅达61.88%。

   3、公司布局电子特气领域，光刻气产品已获得ASML子公司Cymer及GIGAPHOTON等认证，并与中芯国际、长江存储等龙头企业建立合作关系。

   4、公司计划通过多地建设生产基地扩张产能，强化循环经济模式，未来有望借助电子特气国产替代和氢能需求上升打开增长空间。

  

   #盈利预测与评级：

   预测公司2025-2027年主营收入分别为6.52、7.20、8.00亿元，归母净利润分别为1.04、1.23、1.43亿元，当前股价对应PE分别为100.8、85.2、72.9倍，给予"买入"投资评级。

  

   #风险提示：

   市场竞争加剧；项目建设进度不及预期；产品价格波动；原材料价格波动；下游需求复苏不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。