海光信息(688041):生态布局徐徐图之,吸并打造信创航母-2025年半年报点评

#核心观点：

   1、公司2025年上半年业绩稳健增长，第二季度单季实现收入30.6亿元，同比增长41%；归母净利润7.0亿元，同比增长23%。

   2、2025年上半年合计实现收入54.6亿元，同比增长45%；归母净利润12.0亿元，同比增长41%。

   3、新一代CPU研发进度加快，DCU与国内多家头部互联网厂商完成全面适配，并在封装工艺上完成了完整的国产供应链整合。

   4、公司计划吸收合并中科曙光，打造全产业链信创航母，整合双方资源，实现从高端芯片设计到高端计算机整机、系统的闭环布局。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司25-27年分别实现收入142.1亿、207.0亿、291.5亿，同比增速为55%、46%、41%；归属母公司股东的净利润为29.8亿、43.3亿、64.0亿。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   重组交易不确定性、产品研发不及预期、下游需求不及预期等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。