腾亚精工(301125):主业业绩修复,看好庭院机器人后续放量

#核心观点：

   1、归母净利润大增，2024年营业收入6.07亿元，同比增长31.14%；归母净利润1,039.37万元，同比增长118.09%。

   2、公司主营业务为动力工具的研发、生产与销售，核心产品为射钉、瓦斯气罐，已打破国外技术壁垒。

   3、2023年7月收购腾亚铁锚控股权，扩大电动工具产品线和业务规模，其燃气射钉枪、锂电射钉枪占据国内市场主要份额。

   4、五金业务以ODM形式出口日本，产品储备多达5,500多种，与日本前十大连锁建材超市建立长期合作关系。

   5、布局园林庭院市场，成立机器人子公司研发智能割草机器人，多款产品在研且海外热销。

   6、智能割草机器人配备先进视觉导航系统，能够自动识别草坪边界与障碍物，适配不同庭院需求。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25-27年收入分别为9.05/18.21/27.76亿元，归母净利润分别为0.47/2.03/2.72亿元，对应PE分别为59.53/13.73/10.26X，首次覆盖，给予“买入”评级。

  

   #风险提示：

   下游需求不及预期；业绩预测和估值不达预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。