应流股份(603308):上半年业绩高增,看好公司业绩持续爆发

#核心观点：

   1、1H25公司实现收入13.84亿元，同比+9.11%，其中Q2收入7.21亿元，同比增长19.05%。

   2、1H25公司实现归母净利润1.88亿元，同比增长23.91%，其中Q2归母净利润0.96亿元，同比增长56.75%。

   3、AI催化全球燃机需求上行，海外叶片龙头产能紧张，25H1，GEV新签燃机订单12.2GW，同比增长35.56%。

   4、公司作为国内燃机叶片龙头，25年7月西门子能源管理层团队访问公司并表示未来希望公司在西门子主力机型上承担更多责任。

   5、全球航发景气度上行，1H25赛峰集团高层访问应流，有序启动涵盖多个发动机型号共12个品种的开发；与罗罗集团达成了战略合作。

   6、截至1H25，公司两机领域在手订单超过15亿元。

   7、公司计划发行可转债募集资金不超过15亿元，用于叶片机匣加工涂层项目、先进核能材料及关键零部件智能化升级项目等。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司营业收入为32/39/50亿元，归母净利润为4.5/6.3/8.9亿元，对应PE为41/29/21X，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   人民币汇率波动；原材料价格波动；下游需求不及预期；低空应用场景推广不及预期

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。