龙旗科技(603341):"1+2+X"持续推进,ODM龙头打开成长空间-深度研究

#核心观点：

   1、AI赋能终端浪潮推动AI手机、AIPC、AI眼镜等产品需求高景气，ODM行业加工难度提升，龙头集中趋势明显。

   2、龙旗科技为智能手机ODM龙头，2024年成为全球第一大手机ODM厂商，主业扎实。

   3、公司推进“1+2+X”战略，智能穿戴、平板电脑成为重要营收支撑，AI眼镜、AIPC与汽车电子获头部客户订单。

   4、ODM行业技术门槛提升，龙头份额稳中有增，短期毛利率修复，长期受益于AI终端需求多元化。

   5、公司在AI眼镜、AIPC、汽车电子等新兴赛道占据卡位优势，未来增长潜力大。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025~2027年净利润分别为6.54、9.32、13.00亿元，同比增速分别为30.4%、42.6%、39.5%，首次覆盖给予"买入"评级。

  

   #风险提示：

   1、消费电子行业需求不及预期；

   2、地缘政治风险；

   3、新产品研发不及预期；

   4、盈利预测假设不成立或不及预期的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。