绿色动力(601330):25Q2供热同增133％进一步加速,提质增效提ROE逻辑持续兑现-事件点评

#核心观点：

   1、2025H1公司供热量翻倍增长，供汽量51.55万吨（同比+115.69%），供汽收入约0.77亿元，同比+0.41亿元。

   2、2025Q2垃圾进场量371.57万吨（同比+4.86%，环比+8.06%），发电量13.03亿度（同比+3.54%，环比+5.41%），上网电量10.82亿度（同比+0.88%，环比+4.89%）。

   3、2024年公司简易自由现金流10.7亿元（+318%），分红比例71.5%（同比+38.2pct），A股股息率4.01%，港股6.19%。

   4、2025-2026年分红潜力达117%/131%，分红比例仍有提升空间。

   5、2025Q1业绩增速33%，加权ROE为2.27%（+0.51pct），2026-2028年扣非归母净利润考核目标不低于7.11/7.42/7.73亿。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润6.50/7.18/7.60亿元，对应16/15/14倍PE，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   应收风险，危废项目减值风险，资本开支超预期上行等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。