金天钛业(688750):高端钛合金新锐,航空深海合力铸就高成长-材料强国之高端制造系列报告之七
申万宏源 2025-07-23发布
#核心观点:
1、公司扎根高端钛合金领域,产品主要用于航空、航天、舰船及兵器等高端装备领域,2024年实现营业收入8.08亿元(yoy+0.91%),归母净利润1.52亿元(yoy+3.04%)。
2、高端钛合金具有技术壁垒,行业呈寡头竞争,下游航空、航海、航天等领域需求持续高景气。
3、公司具备三大优势:高端钛合金技术领先、高端装备核心供应商地位、产能加速释放(募投项目新增钛合金棒材产能2800吨、锻坯产能200吨)。
4、公司积极拓宽民用航空、水下舰船等领域布局,国产大飞机项目取得阶段性进展。
#盈利预测与评级:
预计公司2025E-2027E年归母净利润分别为1.7/2.4/3.3亿元,对应PE分别为59/42/30倍。首次覆盖给予"增持"评级,认为公司2025年PE低于可比公司平均估值(70倍)。
#风险提示:
新产品市场开拓不确定、技术研发升级迭代、项目建设不及预期
本报告摘要不保证其100%准确性,如有疑问,请阅读正文文件。